2.1 固定资产投资决策方法(非贴现法)

浏览量:289

固定资产投资决策方法

1

(一)非贴现法

1.投资回收期法

(1)含义

投资回收期,是指收回全部投资所需要的期限。

(2)两种形式

包括建设期的投资回收期,不包括建设期的投资回收期

(3)计算

①公式法(特殊条件下简化计算)

1)特殊条件:

投产后前若干年每年现金净流量相等,且相等的流量之和大于或等于建设期发生的原始投资合计。

2)计算公式

不包括建设期的回收期(PP′)=建设期发生的原始投资合计/经营期内每年相等的净现金流量

包括建设期的回收期PP=PP′+建设期

【教材例5-3】某企业有甲、乙两个投资方案,甲方案需要投资4500万元,设备使用6年,每年现金净流量为2500万元;乙方案需要投资4000万元,设备使用6年,每年现金净流量为1600万元。计算甲、乙两个投资方案的投资回收期并判断选择投资方案。

由于甲、乙方案每年现金净流量相等,则投资回收期为:

甲方案的投资回收期=4500/2500=1.8(年)

乙方案的投资回收期=4000/1600=2.5(年)

从计算结果看,甲方案的投资回收期比乙方案的投资回收期短,所以选择甲方案。

②一般条件下的计算方法

包括建设期的回收期(PP)

设最后一项为负数的累计净现金流量对应的年数为m

包括建设期的回收期(PP)=m+第m年的尚未回收额/第m+1年的现金净流量

不包括建设期的回收期PP’=PP-建设期

【教材例5-4】某企业计划投资一个项目,需要投资10000万元,现有甲、乙两个投资方案,有关资料见表5-1。

表5-1 甲、乙方案现金流量(改) 单位:万元

使用期间(年)甲方案各年现金净流量甲方案年末累积现金净流量乙方案各年现金净流量乙方案年末累积现金净流量
0-10000-10000-10000-10000
16000-40000-10000
2500010002000-8000
3300040006000-2000
42000600080006000

两个方案的现金流量不相等,投资回收期为:

甲方案的投资回收期=1+4000/5000=1.8(年)

乙方案的投资回收期=3+2000/8000=3.25(年)

从计算结果看,甲方案的投资回收期比乙方案的投资回收期短,所以选择甲方案投资。

第五章 投资管理其他文章