一、投资项目的现金流量
(一)现金流量的含义
投资项目所涉及的在一定时期内的现金流出与流入数量的总称。
【提示】
(1)对于投资方案财务可行性来说，项目的现金流量状况比会计期间盈亏状况更为重要。固定资产投资决策是建立在投资项目现金流估算基础之上。
(2)在一般情况下，投资决策中的现金流量通常指现金净流量(NCF)。
(3)广义现金：所谓的现金既指库存现金、支票、银行存款等货币性资产，也可以指相关非货币性资产(如原材料、设备等)的变现价值。
(二)投资项目的计算期
(三)现金净流量的构成
1.建设期现金净流量
【提示】流动资金投资(营运资本投资)的估算
(1)本年流动资金需用额=该年流动资产需用额-该年流动负债需用额
(2)某年流动资金投资额(垫支数)=本年流动资金需用额-上年流动资金需用额
2.经营现金净流量
=销售收入-付现成本-所得税
或：=净利润+折旧等非付现成本
或：=税后收入-税后付现成本+折旧(摊销)抵税
=销售收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+折旧等非付现成本×所得税税率
3.终结点的现金净流量
【提示】当税法规定的残值与预计回收的残值不同时，需考虑纳税对现金流量的影响。
总结
(四)现金流量估计需要注意的问题
在确定投资方案相关的现金流量时，应遵循的最基本的原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。
1.区分相关成本与非相关成本;
2.不要忽视机会成本;
3.要考虑投资方案对公司其他项目的影响