6.2 现金管理

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一、企业持有现金的动机

(1)交易性动机。为了满足日常生产经营的需要。

(2)预防性动机。为了应付企业发生意外可能对现金的需要。

(3)投机性动机。为了抓住各种瞬息即逝的市场机会,获取较大的利益。

二、最佳现金余额的确定

1.确定现金持有量最基本的是利用存货模式,在这里要考虑两种成本:

(1)持有成本,是由于持有现金损失了其他投资机会而发生损失,它与现金持有量成正比;(机会成本)

(2)转换成本,是将有价证券转换成现金发生的手续费等开支,它与转换次数成正比,与现金的持有量成反比;(实际发生的成本支出)

2.公式:

持有现金总成本C=持有成本+转换成本=(Q/2)×R+(T/Q)×F

根据数学求极值问题的方法,可知最佳现金持有量为:Q=(2TF/R)1/2

其中Q为现金持有量,R为有价证券的报酬率,T为全年现金需求总量,F为一次的转换成本。

三、现金收支日常管理

1.现金周转期

(1)含义:企业的经营周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时期。其中,从收到原材料,加工原材料,形成产成品,到将产成品卖出的这一时期,称为存货周转期;产品卖出后到收到顾客支付的货款的这一时期,称为应收账款周转期或收账期。但是企业购买原材料并不用立即付款,这一延迟的付款时间段就是应付账款周转期。现金周转期,是指介于企业支付现金与收到现金之间的时间段。

(2)计算公式

现金周转期=经营周期(存货周转期+应收账款周转期)-应付账款周转期

其中:存货周转期=存货平均余额/每天的销货成本

应收账款周转期=应收账款平均余额/每天的销货收入

应付账款周转期=应付账款平均余额/每天的购货成本

(3)减少现金周转期的途径:①加快制造与销售产成品来减少存货周转期;②加速应收账款的回收来减少应收账款周转期;③减缓支付应付账款来延长应付账款周转期。

2.收款管理

(1)收款成本

收款成本包括浮动期成本,管理收款系统的相关费用(例如银行手续费)及第三方处理费用或清算相关费用。

(2)收款浮动期

收款浮动期主要是由纸基支付工具导致的,有下列三种类型:邮寄浮动期、处理浮动期、结算浮动期。

3.付款管理

现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间,主要包括以下方法:

(1)使用现金浮游量;

(2)推迟应付款的支付;

(3)汇票代替支票;

(4)改进员工工资支付模式;

(5)透支;

(6)争取现金流出与现金流入同步;

(7)使用零余额账户。

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